??什么是衍生品？

??我們先來理解一下“衍生”這個(gè)詞，“衍生”意思是由演變而產(chǎn)生，在本文的范圍內(nèi)，我們討論的是金融衍生品，所以可以理解為是由基礎(chǔ)資產(chǎn)，進(jìn)行各種組合、創(chuàng)新而形成的新的交易品種。

??無論是基礎(chǔ)資產(chǎn)，還是衍生品，其中心點(diǎn)都是具有交易價(jià)值，而交易活動(dòng)的本質(zhì)是因?yàn)橛行枨?。有需求，就有交易，進(jìn)而形成市場(chǎng)。

??在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們可以把基礎(chǔ)資產(chǎn)理解為常見的、基礎(chǔ)的需求，那么衍生品就是為了滿足更廣、更靈活或者更加個(gè)性化的一些需求。

??衍生品的類別

??目前公認(rèn)的衍生品的分類方法主要有三種。

??按交易場(chǎng)所分類

??場(chǎng)內(nèi)交易：場(chǎng)內(nèi)交易一般指交易所，有標(biāo)準(zhǔn)化條款，較大的好處是對(duì)買賣雙方來說不存在違約風(fēng)險(xiǎn)。

??場(chǎng)外交易：場(chǎng)外交易一般沒有固定的交易市場(chǎng)，也沒有標(biāo)準(zhǔn)化條款，流動(dòng)性較差，違約風(fēng)險(xiǎn)較大。多在機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行，個(gè)人投資者參與較少。

??按基礎(chǔ)資產(chǎn)分類

??這個(gè)是我們比較熟悉的一種分類方式。

??根據(jù)金融學(xué)的一些教材，主要有五種基礎(chǔ)資產(chǎn)。

??商品類：一般是實(shí)物的大宗商品，比如棉花、大豆等等。

??利率類：以債券，一般是國債為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

??貨幣類：以各國法定貨幣為基礎(chǔ)資產(chǎn)。

??信用類：雙方約定的交易價(jià)格取決于貸款或債券的信用狀況。一般走場(chǎng)外，主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)為了用來轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的。

??值得一提的是，隨著市場(chǎng)發(fā)展，需求也在發(fā)展，基礎(chǔ)資產(chǎn)也在逐漸豐富，并不是固定不變的，而在這個(gè)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的衍生品更是多種多樣。比如近幾年有以天氣的變化為基礎(chǔ)打造的衍生品，還相當(dāng)有市場(chǎng)，因?yàn)檗r(nóng)業(yè)或一些加工業(yè)，使用的原材料的價(jià)格，非常受天氣影響，那么他們?yōu)榱藢?duì)沖可能的損失，較大化收益，就會(huì)傾向于購買這樣的產(chǎn)品，總之就是，只要有需求，就有市場(chǎng)，當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)無法滿足需求的時(shí)候，更靈活更具創(chuàng)新性的衍生品，也許能解決你的問題。

??按衍生方式(產(chǎn)品形態(tài))分類

??遠(yuǎn)期合約：一般為場(chǎng)外交易。合約雙方約定在未來某個(gè)確定的時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種資產(chǎn)。

??期貨合約：一般在交易所內(nèi)交易。是一種更加標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約。

??互換：雙方約定在未來某個(gè)時(shí)期相互交換他們認(rèn)為具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流。

??期權(quán)：指在特定時(shí)間以特定價(jià)格買賣一定數(shù)量交易品種的權(quán)利。重點(diǎn)是“購買權(quán)”，一般也叫做“行權(quán)”。